聪明还是疯狂？ 资产规模缩水80%，木木姐为何还要“一路向黑”

2022 年对于 Cathie Wood 来说无疑是艰难的。 她旗下的9只交易所交易基金(ETF)，旗舰方舟颠覆性创新ETF(ARKK)，已成为美国市场230家投资者。 在交易活跃的多元化ETF中，跌幅最大，跌幅超过标普500指数3倍。

伍德小姐害怕了吗？ 不对，木木姐准备好改变投资理念了吗？ 也不。

近日，木木姐在接受媒体采访时表示，她对去年的财报并不意外，现在加倍押注去年遭受重创的成长股，其中就包括特斯拉。 从长远来看，给他们更多的时间。

2023年初，当大量投资者因特斯拉交付量疲软而恐慌出逃时，木姐增持了特斯拉。 据媒体报道，木木姐目前已经将该基金减持至30只，是她2021年持仓的一半。

晨星分析师罗比格林戈尔德表示，伍德不太注重风险管理，持有的股票相对较少，这会让他的投资组合承担更多风险。

回顾过去，穆女士认为2021年之前的成绩足以让她“出类拔萃”，这也证明了她投资理念的正确性； 展望未来，穆女士认为应该给特斯拉、ZOOM等优质科技公司更长的时间。 投资期限至少5年，所以她对现在的损益“不以为然”。

过往成就给了“木姐”勇气

2020年疫情期间，木木姐以“梭哈”科技股一举成名，被称为“女版巴菲特”。

华尔街日报此前曾提到，由于积极投资创新科技股，木姐管理的明星基金产品ARKK从2014年成立到2020年底增长超过600%，资产规模从逾超过10亿美元到超过600亿美元。 让它出名。 同期，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）A基金涨幅仅约80%。

与巴菲特的投资理念相反，伍德一直试图摆脱价值陷阱，坚持做空价值股、增持颠覆性创新公司的投资理念。 她认为一些公司正在利用他们的资产负债表来支付股息和回购股票来迎合短期投资者，但这些公司在创新方面的投资不够。

在2021年度投资报告中，伍德女士带领团队提出了15个宏大而充满希望的投资主题。 除了比特币、电动汽车、无人驾驶，涉及的领域还包括深度学习、下一代基因测序、数据中心再造、虚拟世界等。

木木姐说，她坚信，他们投资的是一切颠覆传统世界秩序的颠覆者，这些公司将成为五年后的未来赢家。 伍德在采访中说：

技术创新会带动一段时期的持续通缩，当市场风险情绪减弱时，投资经理和分析师自然会退出这些股票。 我将做空基准指数中权重较大的股票。

但从2021年2月下半月开始，科技成长股走势逐渐转弱，木姐ARKK的基金收益也迎来下滑和长线调整。 投资者往往认为美国股市处于泡沫之中，但穆女士一再强调，她所投资的科技股“远非泡沫”。

没有“泡沫”，上涨需要时间

在2021年发布的展望中，伍德女士表示，当前科技公司的创新是真正的市场需求，而不是概念，20世纪末的互联网泡沫不会重现：

与互联网泡沫破灭前市场的“狂热”相比，目前美股投资者的行为要谨慎谨慎得多。 当前市场的负面情绪实际上是一种“反信号”。 悲观情绪越升温，股市进一步上涨的可能性就越大。 在没有气泡的情况下这是一件好事。

木木姐强调，她会利用波动，将投资组合集中在最有信心的股票上，这些股票仍以“创新”股票为主。 这些公司有望在未来五到十年内加速改变人类生活木头姐投资的比特币公司，以五年的投资期限来看，将产生3-5倍的投资收益：

投资者非常重视可能存在的风险。 因此，以5年的投资周期计算，方舟未来重点关注的5大领域，DNA测序、机器人、储能、人工智能和区块链技术，将产生3-5倍的投资收益。

伍德在最近的一次采访中表示，投资者希望她能够始终如一地延续她的策略：“当投资者愿意投资我们的策略时，就意味着他们正在寻找纯粹的创新，他们不愿意跟随主流和普遍意义上的投资。 战略。”

当晨星分析师 Robby Greengold 表示 Wood 没有将风险管理放在首位，使其投资组合承担更多风险时，Wood 回应称，这种观点并不正确，风险管理对他们来说非常重要：

我们有许多不同的团队专注于风险管理。 调整后的收益比传统收益更能描绘出公司的增长轨迹。

伍德姐表示，投资者也可以通过在大涨后卖出基金来管理自己的风险，有时她也鼓励投资者这样做。

同时，对于2022年的行情，木姐承认自己在宏观方面犯了一些错误。 她认为，自2021年资金高峰以来，ARK团队没想到两件事：没想到供应链问题会持续这么久，没想到俄乌冲突推高了商品价格。

但穆女士表示，她认为今年的通胀下降速度会快于预期，甚至有些指标会陷入通缩。 穆女士解释说：

自 2022 年初以来，美国一直处于衰退之中，石油等大宗商品的价格一直在下跌，二手车、房屋和现在的消费品价格也是如此。 通货膨胀将比预期下降得更快。

她认为，所有这些都将迫使美联储改变路线：

我们的想法是木头姐投资的比特币公司，美联储在紧缩政策上走得太远，随着通胀率在某个时候（2023 年）降至 2% 以下，政策将出现大转弯。

“颠覆性创新”时代来临

木木姐说，通胀上升导致ARK投资的股票下跌。 当利率上升时，投资者往往会倾向于更稳定的投资，价值股会受到青睐，但利率大幅下降将使他们的成长股和创新股重新成为人们关注的焦点。

同时，伍德认为，科技创新和医疗的快速变革并未消失，“颠覆性创新”时代正在到来：

创新永不止步，现在只是未来5到10年的预演。

去年12月，伍德指出，当前“颠覆性创新”领域并未得到有效估值，被低估。 她说：

我们所投资的公司，只是在牺牲短期的利润，以获取一些创新平台在未来实现指数级增长和高利润的机会。

，虽然穆穆杰在2021年的表现并不理想，但ARKK当年还是吸引了超过7000万美元的净流入。 同时，投资者在2022年将继续向ARKK net注入资金，但持有该基金的账户数量正在减少，已跌至今年以来的最低水平。