usdt场内交易 USDT信任危机之魂的“三问”

链道社专业的区块链学习平台

对于每一个2017年9月4日之后进入币圈的朋友来说，购买的第一个加密货币很可能就是usdt。 由于市场环境，交易所已经无法提供法币入口，所以稳定的中介货币usdt被赋予了巨大的成长机会。

Tether，作为迄今为止最成功的与美元挂钩的“稳定币”，也是加密数字资产交易圈的中流砥柱。 今日价格创历史最长连跌纪录，价格一度低至1:0.85 USD。 稀有的！

一般来说，这种号称100%法币全额支持的“稳定币”对美元的价格不会低于0.98。 即使偶尔突破这个价格，也会因为套利者的涌入而迅速反弹回到1:1左右。

这一次剧情反转了。 数据显示，目前交易所USDT/USD价格最低达到0.8500美元，最高达到0.9771美元。 过去24小时USDT交易量达到435万。 从下图可以看出，自10月初以来，USDT兑美元的交易价格在多个平台上一直“走低”。 今日（10月15日），持有USDT价值缩水高达11%。 有网友发声：空仓也会被补！

主流悲观观点认为，如果USDT出现问题，所有基于USDT报价的交易币种都可能受到重创，而近期的八连败也掀起了USDT交易热情的狂潮。

种种迹象表明，市场对USDT的信心正在崩塌，这或许与Tether近期的一系列“反常”事件有关。

托管银行倒闭

首先，彭博社10月3日报道称，USDT的托管银行Noble Bank已经失去了包括USDT发行方Tether、加密货币交易所Bitfinex在内的众多客户，正在寻找新的买家。 该银行此前曾在 1 月份与 Bitfinex 就债务重组达成原则性协议。

Bitfinex 破产受到质疑

10月7日，一家名为Proof of Research的媒体发文《警告：Bitfinex资不抵债拿回你的资产》，质疑Bitfinex现在资不抵债，警告用户拿回资产。 这篇文章立即在全球投资者中引发了对USDT的担忧。

文章中列出了四个主要证据：

1、实际访问交易所时出现连接问题；

2、实际接入交易所存在严重问题；

3. 资金自动更新转入特定账户，客户无法防止自己的加密资产在平台上被无限循环借出；

4、交易所客服接到了这些投诉，但没有给出相应的答复，也无法给出具体的时间表，甚至不承认自己知道问题。

文章还提供了大量用户提供的材料，可以证实这些问题。 需要注意的是，Tether 和 Bitfinex 共享一个管理团队。 交易所会“自我保护”吗？ Superposition Tether 从未出具过权威的三方审计来证明其代币 USDT 完全由美元支持。 这两个问题长期以来一直为市场所诟病。

Bitfinex 暂停美元存取款

几天后，美国时间周四（10月11日），Bitfinex宣布暂停美元存取款业务。 结合此前贵族银行申请破产的传闻，这不禁让人浮想联翩。

尽管市场传闻暂停美元存取款是因为Bitfinex正在将部分银行业务转移至汇丰银行，但截至目前，两家机构均未就此事正式发表声明。

trustnodes采访发现，部分Bitfinex用户反馈，公告发布后并未出现提现问题。 有些人声称他们已经等了几个星期，有些顾客说他们已经等了六个月。

与汇丰合作存疑

作为老牌加密货币交易所，Bitfinex 经历了一些艰巨的挑战，尤其是在日本、韩国和美国等主要加密货币市场受到监管之前。

2017 年 4 月，Bitfinex 对美国银行业巨头富国银行提起诉讼，要求冻结其账户存款并扰乱业务运营。 Bitfinex当时在诉状中写道，富国银行明确禁止四家台湾银行与Bitfinex进行业务交易，例如海外电汇。 根据诉讼文件，这四家银行分别是凯基银行、第一银行、华泰商业银行和台新银行。

作为领先的国际银行，汇丰银行对KYC和反洗钱（AML）有着严格的要求。 如果Bitfinex不能满足严格的监管，势必无法获得汇丰银行的服务。

虽然有人认为与汇丰银行的合作可能是一颗“烟雾弹”，但话说回来，如果Bitfinex与汇丰银行能够达成长期合作，将为其运营带来一定程度的稳定性，这也是Bitfinex所希望的。过去做过。 4年内无法实现，USDT目前的折价也可能一扫而空。

所以，单纯的认为这次USDT一定会崩盘，未必一定会成真。

由于2016年商品期货委员会（CFTC）罚款后对数字货币行业的银行封锁，主流交易所很难获得正规的大额银行账户，交易所必须通过第三方“金融”暗中进行处理器”。 清算资金，这也是 Bitfinex 声称无法进行详细审计的原因。

不过，为了证明自己的偿付能力，Bitfinex 近日展示了它的冷钱包，里面有大约 14 万枚 BTC，价值 10 亿美元，此外还有 4 亿美元的 ETH 和 2 亿美元的 EOS 钱包。

但是这个数字似乎不能证明什么，因为我们谁也不知道Bitfinex欠用户多少BTC，比如MT Gox破产的时候有20万个BTC，但当时还是破产了，因为欠了用户100万个BTC币。

“Bitfinex 的说法可能是真的，也许一切都很好，但在这种情况下，我们别无选择，只能说尽可能远离 Bitfinex 和 USDT 是明智的。” 一位投资人在接受采访时表示。

从这张图我们可以看出usdt早在2015年就诞生了，当时市值只有45万美元。 2017年9月4日之前，流通市值仅为3.68亿美元。 之后不到一年流通市值翻了一番。 增长了10倍，达到28亿美元。

由于usdt的价格一直保持在1$不变，而市值不断上涨，这意味着usdt一直在增发，usdt是所有数字货币中唯一通过增发实现市值增长的数字货币。

最近越来越多的人质疑usdt是不是1:1质押，tether用假usdt来控制市场。 那么是不是usdt有问题呢？ 如果有问题，我们的usdt怎么办？

在说这个问题之前，我们先了解一下Tether的背景和他发行的稳定币usdt。

Tether 和他的 usdt

Tether 是 Tether Limited（注册于英属维尔京群岛的 Bitfinex 的姊妹公司）通过 Omni 协议层在 btc 区块链之上发行的加密货币资产。 这意味着给人们一个“稳定币”，比如商家接受BTC，但担心价格波动可能会在BTC上赔钱，这时可以用BTC换USDT，这比用BTC换USD更容易。

Tether 声称每个发行的 USDT 都有实际的美元（以及最近的欧元）储备。 这个想法是，当业务合作伙伴将美元存入 Tether 的银行账户时，Tether 会创建匹配数量的 USDT 并将其转移给该合作伙伴，这不是部分准备金系统。

Tether 在其白皮书中做出了以下两个关键承诺，整个前提都建立在白皮书中：

每个发行的 usdt 将由等值货币单位支持（1 USDTether 等于 1 美元）。

专业审计师将定期核实、签署和公布我们的基础银行余额和财务转账报表。

看完以上内容，大家是不是觉得usdt公司注册在英国，应该受到严格的监管吧？ 那你就错了！

看看以下国外金融同行的承诺：

2018 年 6 月 15 日，花旗银行因操纵利率被罚款 1 亿美元。

2012 年，摩根大通将因操纵美元基准支付 6500 万美元罚款。

2017年，法国兴业银行因操纵价格诉讼被罚款13.4亿美元。

利率和银行业在如此严格的监管下仍然存在操纵行为。 在完全没有规章制度的数字货币市场？ Tether 没有市场操纵？ 我不相信。

目前我们从市场上获得的信息是：

1. Tether和bitfinex交易所由同一个人运营，这就为后面提到的联合操纵市场提供了可能。

2. Tether从未出过正式可靠的审计报告，也没有人知道他是否有足够的美元储备

关于usdt的认知误区

我们对usdt最大的认知错误：认为usdt只占数字货币市场市值的1%，即使usdt崩盘，也不会对市场造成大的影响。

但事实真的如此吗？ 我们一直对市值的概念感到困惑，我们先来了解一下CoinMarketCap.com上的市值是怎么计算的？

市场价值实际上是投资于每个硬币的金额。 市值就是最后成交价乘以流通量。 这根本没有考虑到市场的深度。 事实上，大多数 btc 和其他山寨币都是以较低的价格开采的。 一小部分人在市场上持有流通usdt场内交易，迅速涨到现在的价格，造就了现在的高市值。

我们都知道当时TRX套现，1亿人民币套现，让币价下跌了25%，所以市值不代表可以兑换等量的现金。 4000亿美元的数字货币市场并不意味着有4000亿美元的资产，而是28亿美元的usdt需要28亿美元的资产做后盾。

没有人确切知道有多少资金流入数字货币市场，但根据摩根大通分析师的说法，当只有 60 亿美元的净流入时，市值达到 3000 亿美元，这给了我们大约 50:1 的回报率市值与法定流入量的比率。

按照这个比例计算，usdt占据的数字货币市场真实流通量在27.5%到43.3%之间。 衡量usdt影响力有一个更好的指标，那就是交易量指标。 usdt的24H交易量排名第一，仅次于btc。

这意味着数字货币的市值不仅大大高估了承载这些资产的法定资本量，而且整个市值中有很大一部分来自Tether的市值，但Tether的市值并不一定有足够的美元储备。

越来越多的人应该意识到，usdt在这个体系中不是一个小问题，而是构建整个市场价值的核心底层机制之一usdt场内交易，确保控制“稳定币”usdt的人是诚实和透明的，这有利于市场的健康非常重要。

频繁发行

今年1-8月，usdt发行频繁，累计发行12亿美元。 要知道这12亿美元可是真金白银可以直接兑换法币的。

最近一次是7月21日增发1亿美元的usdt。

目前尚有价值1.8亿美元的usdt，已授权但尚未入库。

usdt的增发分为两部分。 第一步是将钱从官方钱包发送到 Tether 的金库。 保险库的地址标记在 omini 块上。 第二步，将钱输送到bitfinex钱包，让钱开始流通。 只有完成这两部分，才能真正完成增发。

今年以来，共完成9笔授权增发，增发总额近13亿美元。 追加了这么多钱，还没来得及出审计报告。

系绳的双向收获

在说 tether 操纵市场之前，我们先说说 bitfinex。 Bitfinex 是一种加密货币交易所。 bitfinex的btc/usdt交易对是全球最大的btc交易对。 它涉及过去交易法律法规的多个漏洞、银行问题以及多次黑客攻击导致价值数百万美元的 BTC 损失。

Bitfinex 运营商 Phil Potter 和首席财务官 Giancarlo Devasini 在英属维尔京群岛成立了 Tether Limited，但向公众表示 Bitfinex 和 Tether 是完全分开的。 在整个 2015 年和 2016 年，Tether 的数量保持相对平稳。

也就是说，这个市场上有一家公司，我可以自己印假币，我也可以有合法的渠道把假币变成真钱，谁也制裁不了我！

现在认为，tether操纵市场的主要观点是：

增发usdt拉盘，市场疯狂，高位离场，套现法币，收回usdt，整个过程一气呵成，最重要的是一分钱都不用付，它已经从市场上赚取了数十亿美元。

持仓高位时，用免费的usdt换币，在bitmex开空单，在现货市场做空下单，在期货市场完成收割工作。 整个工作流程完全就是一台印钞机。

毕竟，这个市场目前是一个零和市场。 有些人赚钱，有些人赔钱。 最惨的是散户，从高点腰斩，再腰斩。 我们熟悉的所谓的银行家和币圈名人，可能只是这样一辆金融战车巨轮下的螳螂。

难怪有人说，掌握了定价权，就掌握了话语权。 看tether一路上涨的过程，完美把握市场红利，成为币圈稳定币，一步步收割市场，现在tether就是币圈的美联储，谁能挑战他的位置？

usdt崩盘会怎样？

目前usdt崩盘的可能性很小。 系绳公司不可能减掉嘴里的肥肉。 然而，越来越多的稳定币出现挑战usdt的地位。 usdt的主要用户还是一些国家。 在有监管的国家，完全可以直接使用本国法定货币在国外购买数字货币，因此随着数字货币的开放，usdt的主导地位将进一步降低。

主流悲观观点认为，如果USDT出现问题，所有基于USDT报价的交易币种都可能受到重创。 不仅Bitfinex会破产，其他囤积USDT的交易所也会受到牵连。 大量投资者甚至血本无归。 有去无回，这才叫“核爆”级事故！

但也有人认为没有USDT市场依然会运行，因为如今币圈的稳定币种类繁多，无论是基于算法和超额抵押的DAI，还是获得监管牌照的PAXOS和GUSD。 一旦USDT退出市场，这些稳定币就会迅速填补缺口，不值得过分担心。

币安创始人赵长鹏上周在推特上回应网友的担忧，称如果用户担心USDT，可以兑换成受监管的稳定币PAX。

MakerDAO 经济研究员潘超今日评论，“USDT 能否顶住这波浪潮，取决于中国市场的接受能力，因为中国市场流动性占很大比重，但即使 USDT 不彻底崩盘，也很难重返市场。” 标准杆（1:1）。”

另一个比较有意思的观点是，USDT的暴跌可能是牛市的开始，因为到时候大家会倾向于将手中闲置的USDT全部买进BTC等主流数字货币资产。 使用率。

但总体来说，目前稳定币市值最大的是USDT，高达30亿美元。 其庞大的用户基础使得市场（主要是项目方和做市商）不会允许USDT归零。 当出现危机的时候，他们之间的博弈关系可谓十分微妙。

总的来说，经过这次事件

一些消费者会对 tether 失去信心，这可能会对许多交易所产生相当大的破坏性影响。 先持有usdt的用户会抢购其他数字货币，导致这些数字货币的价格短暂飙升。 当usdt价格下跌时，持有usdt的用户利益受到损害，投资者可能普遍对数字货币失去信心。 数字货币交易市场失去usdt的交易流通后，市场流动性将被破坏。 从长远来看，这将对数字货币产生影响 货币市场僵尸是相当糟糕的。

换句话说，如果 usdt 崩溃，将会发生以下情况：

1、随着大家不再使用usdt，支持usdt的交易所会看到比特币等币种的价格大幅上涨。 大家会认为自己一天赚了很多钱，却没有意识到法币的出口可能还不够。

2、多数投资者信心受挫开始套现，数字货币市场价格普遍下跌。

3、BTC从支持usdt的交易所转入不支持usdt的交易所，如binance、zb等与其他稳定币的交易所。

4.交易所可能会暂时关闭提现服务，

5、很多usdt余额大的交易所，尤其是bitfinex，会倒闭。

6. 将开启一轮诉讼维权。 Tether公司将被起诉到法庭。 它的补偿能力可能还不够。 官司可能会持续数年，投资者可能会逐渐离开这个领域。

结论：虽然不能100%确定tether是一个大骗局，但目前无法提供有效的审计文件。 此时，是数字货币市场最大的风险。 它比现有的任何问题都严重得多，因为它已经进入了整个生态的信任问题，报告区块链出现信任危机是可笑的。如果USDT再次暴跌，不要只是追涨主流币。 如果泰达倒闭，在最后时刻，他们会疯狂地用USDT购买数字货币套现。 拉升数字货币后，他们卖出法币套现。 重大打击

所以我建议大家手里尽量少留usdt，现在用法币直接入场买入btc、eth等币种。 其实用usdt进场更便宜。 尽早做好防范，不要等到事情真的发生了。 有一天我后悔了。

链路协会

区块链投资学习平台

项目孵化运营机构